7月13日，记者从四川省财政厅获悉，由四川产业振兴发展投资基金有限公司(简称：四川产业振兴)、国信证券联合发行了”四川产业振兴·伊藤广场资产支持专项计划“(简称：振兴CMBS，即商业抵押担保证券)7.2亿元。该项目创新优势获得了资本市场的高度认可，认购倍数达3.2倍，优先A级、优先B级利率双创中西部地区地方国企同类产品历史最低水平。该项目是四川产业振兴发展投资基金有限公司(简称：四川产业振兴基金)成立以来，在公开市场发行的首单ABS类直接融资产品，也是四川省属国企首单获批的CMBS产品，在实现资本和资产的良性循环等方面具有积极的示范意义。

一是不良资产有效处置的创新实践。振兴CMBS基础资产为振兴润和收购的不良资产，公司以构建专业的资产管理体系为抓手，通过精准的投资测算，清理债权、管理资产、管控风险，在收购时即创新性地制订了资产证券化退出的方案，解决了社会资本对投资退出的担忧，成功化解了不良资产，提升了区域价值，为城市更新及不良资产处置提供了一个新的思路。

二是盘活存量资产模式的有益探索。当前，“有资产、缺现金流，投资难、退出更难”是困扰国有企业、地方平台发展的难点问题，需要企业能够有效盘活低效闲置资产，通过提升基础设施运营管理水平拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资。2019年，省财政厅、人行成都分行、省银监局、省证监局、省金融办等部门联合发文推动资产证券化业务，2022年国务院办公厅又出台政策鼓励盘活存量资产。振兴CMBS的发行，从操作层面上对解决资产本身低流动性以及高折价问题探索出了有效模式。

三是省属金融企业合作的一次典范。振兴CMBS发行，四川银行在前端即参与收购融资，并通过CMBS这一标准化、实操性强的直接融资工具，有效解决资金供给端存量重组和增量优化的问题。同时，四川银行、建设银行、上海银行、贵阳银行、浙商银行、渤海银行、大连银行、泸州银行等多家金融机构积极参与投资。

此外，该项目是省级财政部门积极履行省级国有金融资本出资人的结果。财政厅自履行省级国有金融资本出资人职责以来，紧紧围绕省委省政府重大决策部署，全面加强地方国有金融资本管理，促进省级国有金融机构持续健康发展。

据业内人士解释，商业抵押担保证券是一种不动产证券化的融资方式，将多种商业不动产的抵押贷款重新包装，投资银行参考评级机构的评级确定发行价格，以证券形式向投资者发行。证券的销售收入将返还给不动产的原始拥有者，用于偿还贷款本息，盈余则作为公司的运营资本。具有发行价格低、流动性强、充分利用不动产价值等优点。(记者 杨成万)

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