又一家日化领域的“国货之光”开启了冲刺A股的旅程，润本生物技术股份有限公司(以下简称“润本股份”)的IPO申请日前获沪市主板受理。

初创于2006年的润本，不能说是一个老牌子，但的确是抓住电商风口的国货品牌范例。目前，润本主打驱蚊产品、婴童护理产品与精油产品，产品关键词多为“安全”“舒缓”“温和”“无刺激”等。招股书显示，公司在天猫平台的蚊香液产品2019年至2021年销售额占比分别为17.14%、16.42%和18.42%，连续三年排名第一，公司来源于线上的营收比例也接近80%。

公司在招股书中称，品牌成立之初以线下经销为主，在2010年时就抓住了电子商务蓬勃发展的契机，开设首个线上直营店铺——天猫润本旗舰店。从描述来看，公司在2013年~2018年发展的第二阶段才购入广州黄埔生产基地。

润本官网显示，公司有两个生产基地，一个是广州黄埔，一个是浙江义乌，而浙江义乌的生产基地建于2019年。由此推算，曾经在很长一段时间里，润本都以OEM模式为主，也就是俗称的“贴牌加工”。直到现在，润本也有相当一部分产品属于直接外采，如电蚊香加热器、0.8%氟氯醚菊酯蚊香液、植物润唇膏等，例如2021年驱蚊系列产品有2845.14万件来自自主生产，另有2095.87万件为成品外购。

更神奇的是，相比其他日化企业，润本在营销上低调而克制。2019年至2021年，润本股份销售费用率分别为27.38%、21.48%与23.09%，与动辄40%销售费用率的护肤美妆企业根本不在一个量级，也就是同样在驱蚊领域的几家企业能与它比一比——同样做蚊香的彩虹集团2019年至2021年销售费用率分别为21.76%、22.48%与20.86%，“超威”品牌的母公司朝云集团(6601.HK)2019年至2021年销售费用率分别为24.16%、21.86%与29.75%。

在营销合作对象的选择上，润本也并没有选择明星，而是把自己和“丁香医生”绑定在了一起。作为医疗科普领域的大V，丁香医生所代表的安全、靠谱正好契合了润本目标客群的需求;而同时横跨驱蚊与母婴两大领域，也很容易令母婴客户对润本的驱蚊产品比别家产品更多一层“安全无害”的滤镜。

但实际上，按照驱蚊领域的国家标准，并没有所谓“儿童专用”“孕妇婴儿专用”的电热蚊香液。招股书中也提到，目前电热蚊香液适用的国家标准为GB24330-2020《家用卫生杀虫用品安全通用技术条件》及GB/T18418-2017《家用卫生杀虫用品电热蚊香液》，但文中通篇并未提到过“婴幼儿”“孕妇”等字样。也就是说，润本所谓“儿童专用”蚊香液的宣传，有“打擦边球”的嫌疑，其有效成分也就是驱蚊成分氟氯醚菊酯的含量在0.6%~0.8%，与其他品牌所卖的成人电热蚊香液并无不同。

而在小红书上，润本的客服解释称，蚊香液的作用与适用人群不能只看有效成分浓度，0.6%与0.8%都是农业部规定的最低微毒级别，可以放心使用;除了浓度，更重要的是看溶剂的纯度，高纯度、无其他添加的溶剂才能尽量减少使用过程中的烟雾、TVOC、苯等，另外芯棒与加热器的加热、散热效果也都是关键因素。

另一点引人注目的是，润本股份三年间换了三个财务总监、三个董秘。2019年1月至2020年11月，公司财务总监为许迎丰，2020年11月财务总监兼董秘改为陈泽龙，公司还对陈泽龙授予了股权激励;而仅仅过了不到半年，2021年4月陈泽龙就因“个人原因离职”，由吴伟斌接任财务总监，郑涛接任董事会秘书;又是半年，董秘郑涛也因“个人原因”于2021年12月离职，吴伟斌从2022年3月起兼任董秘。

根据招股书，2019年至2021年，润本股份分别实现营业收入2.79亿元、4.43亿元与5.82亿元，同期净利润分别为3567.18万元、9471.21万元与1.21亿元。公司实控人为赵贵钦、鲍松娟夫妇，两人合计控制85.38%的投票表决权。

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