中小盘风格“崛起” 热门量化指基收益超主动

风格轮动加快、中小盘风格“崛起”，被动基金业绩超过主动基金，引发资金的追捧。

多位业内人士表示，热门指数的中小市值成份股基本面不断好转，且在不同行业中分布较为均衡，中证500、中证1000、红利指数的中期行情仍可能延续，相关指数增强型基金有望继续创造超额收益。

热门量化指基收益超主动

Wind数据显示，今年以来主动权益类基金平均收益率为9.5%左右，同期中证500、中证1000指数大涨超过19%。受益于此，跟踪上述指数并有增强效应的指数增强型基金收益亮眼：截至9月10日，40只中证500指数增强型基金年内平均收益率为26.5%，领先主动基金约17个百分点，基金规模也出现快速增长。

比如，博道中证500指数增强今年以来收益率43.41%，上半年规模从3.62亿元增至14.6亿元，增幅超过300%;华夏中证500指数增强上半年规模19.31亿元，上半年激增17.8亿元，规模增幅超过11倍。

谈及热门指数基金业绩碾压主动基金的现象，多位基金经理认为，市场风格快速切换，叠加中小市值个股基本面好转，都让热门被动基金的赚钱效应超过主动基金。

博道基金的研究部副总经理、量化基金经理杨梦分析，一方面，今年市场风格快速轮动，这种环境对于一些风格比较极致的主动基金不太友好，量化指数增强基金宽度持股的特点显示出优势;另一方面，过去两年，中证500、中证1000、红利指数等热门指数，表现明显弱于主动权益类基金，其相对估值被压得比较低。今年这些指数成份股基本面开始好转，在估值和基本面配合之下，有了较好的表现。

中期赚钱效应或将延续

多位业内人士告诉记者，良好的市场表现带动热门指基规模增长，部分基金开启了限购模式。

“指数增强基金今年颇受投资者青睐，从半年报来看，相较于一季度，博道基金旗下部分指数增强基金的份额增长了快两倍。”杨梦说。

Wind数据显示，截至9月11日，目前已经有5只中证500指数增强型基金暂停大额申购，而且限购不断加码，单日限购金额越来越低。

多位业内人士表示，预计热门指数中期赚钱效应仍会延续。

杨梦认为，虽然部分成长板块阶段估值到了高位，但从中期来看，成长风格仍然有机会。

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