川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，上市公司分红是体现对投资者回报的一个重要方面，通常情况下，高分红对股东的正向预期会比较显著，企业的经营业绩也会比较好。积极向投资者、股东分红，是值得鼓励的行为。

伴随半年报密集披露，上市公司中期分红预案也纷纷出炉。Wind数据显示，截至8月25日，A股市场共有59家上市公司披露了中期分红预案，其中53家公司拟现金分红，拟现金分红总额合计为822.17亿元(人民币，下同)。

8月24日晚间，明德生物、苏宁环球等11家公司披露关于2022年半年度利润分配方案的公告。其中，明德生物公告显示，公司2022年半年度利润分配方案拟定为，以股权登记日总股本为基数，向全体股东每10股派现金红利15.00元(含税)。

从拟现金分红总额来看，行业龙头公司大手笔现金分红频现。中国移动、中国平安和中国电信拟现金分红总额均超过百亿元，双汇发展、中国联通、宁德时代三家公司的拟现金分红总额均超过10亿元。中国移动8月11日晚间披露的公告显示，为更好地回馈股东、共享发展成果，公司决定2022年中期派息每股2.20港元，同比增长34.9%，全年派息率将比上年进一步提升。根据中国移动2136282.68万股的基准股本来计算，此次拟现金分红总额超400亿元人民币。中国移动还表示，2023年以现金方式分配的利润逐步提升至当年公司股东应占利润的70%以上。中国电信8月16日披露的2022年中期利润分配方案公告显示，公司按照报告期归属于公司股东净利润182.9亿元的60%向全体股东分配股息，总计109.81亿元，以实施权益分派股权登记日当日登记的总股本为基数，按照截至2022年6月30日公司总股本9150713.87万股进行测算，向全体股东派发每股0.120元股息(含税)。

从每股派息金额来看，江山股份分红最“慷慨”，公司拟向全体股东每10股派发现金红利30.00元(含税);其次为中国移动、明德生物、翔楼新材和慕思股份。从已实施的分红来看，藏格矿业、艾比森和中谷物流的每股派息金额也比较高，分别为10派18.98元(含税)、10派15元(含税)和10派12元(含税)。

观察发现，有11家公司拟现金分红总额超过了公司上半年的净利润。例如，翔楼新材的分配方案为10派10.5元(含税)，按照公司基准股本7466.67万股计算，合计分红总额为7840万元，该公司今年上半年的归母净利润为6461.77万元。此外，还有恒进感应、东阳光、华明装备等公司。

部分公司的高比例分红方案受到监管关注。如艾比森8月1日公告称，拟向全体股东每10股派发现金红利15元，合计派发现金红利5.37亿元。而截至2022年上半年末，公司货币资金余额为5.27亿元。深交所随后向艾比森发出关注函，要求说明公司进行高比例现金分红的原因及必要性，是否存在通过高比例分红现金向主要股东进行利益输送的情形，是否有利于保护中小投资者利益。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，上市公司分红是体现对投资者回报的一个重要方面，通常情况下，高分红对股东的正向预期会比较显著，企业的经营业绩也会比较好。但具体的分红措施也要结合所属行业当前景气程度、公司未来中长期战略规划来看。积极向投资者、股东分红，总体来讲是值得鼓励的行为。

经济学者、允泰资本创始合伙人付立春则认为，上市公司分红特别是现金分红，在企业现金流的流出和企业未来的资金储备投入之间存在一个动态平衡，如何去平衡、处理，不仅考验上市公司，也考验着监管层和投资者的眼光。“一般来说，能够连续积极地分红，特别是现金分红的企业，具有更高的投资价值，但如果是偶尔的、非预期的大笔分红，甚至超过一些应有指标分红的话，就要具体分析。要特别重视分红是不是有连续性，是不是会破坏企业的成长性。”付立春说。 李 静

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