为解决企业融资难、对股权投资机构不了解、找不到正规的股权融资渠道等融资难问题，8月18日，“金融会客厅”面对面第十期开展关于“股权投资机构在硬科技领域的投资逻辑”的高质量座谈会。

成都市发改委经济体制改革智库常务副秘书长、四川银链企科技发展有限公司总经理徐望明主持会议，成都沛坤基金投资总监霍煜东就股权投资作了主题分享，并为智库企业和营商环境观察员答疑解惑。

从机构角度谈融资

沛坤基金立足成都，以受托管理的四川新金融科技生态中心为载体，以基金为抓手，以强大的出资人为后盾，打造完整的双创生态系统。作为2020年成都市成华区“招商大使”以及2022年成都市“招商大使”候选单位，沛坤基金成功引进深圳华灏，投资30亿元在龙潭新经济产业功能区建设华灏鲲鹏西部产业基地项目，近日该项目正式升级为“华为西部履行中心”，打造百亿级产业链，成为华为系在四川省落地的第一个生产型项目，对于成华区乃至成都市新经济产业建圈强链有重要意义。

沛坤基金的投资理念是专注于高层次人才、“卡脖子”硬科技，重点关注的行业分别是碳中和、信息技术。霍煜东不仅分享了沛坤基金在海上鲜、金石能源、海创药业、华健未来等投资案例，还从融资目的、融资对象、融资节奏做了经验分享。

霍煜东表示，“从融资的不同对象来看，战略投资者更关注企业产业链的延伸和未来并购的可能性，市场化机构则更关注退出时的收益和退出的周期;政府出资平台则更关注招商引资、产业规划等方面。针对不同的投资机构类型，企业募资策略需要做出相应的调整。”

具体到投资机构的实际诉求，霍煜东认为，“退出周期方面，基金存续期一般为6-8年，根据基金实际情况对项目退出要求一般控制在4-5年;退出流通性在一级股权投资中是特别重要的，目前国内退出主要的方式是老股转让、并购、创始人回购和上市这几种方式。创始人是否具备优秀的融资能力，是投资机构对创始人考量的一个重要标志。”

霍煜东从投资机构的角度提出了融资过程中关注的问题。一是企业股权架构问题，尤其是核心人员的绑定。二是企业的市场情况，包括市场占有率、研发进度及竞争对手的情况。三是企业内部信息安全问题。四是企业未来的融资计划等。另外，他也为企业融资提出建议：一方面，对市场不要盲目乐观，销售产出比非线性关系，应谨慎扩张团队;另一方面，要尽量保证企业正向利润增长，保证核心团队相对稳定，最重要的是，要时刻关注产业和政策方向，并进行及时调整。

让企业找到新机会

四川川投云链科技有限公司副总经理吴东坡表示，“我们致力于破解企业的融资难题，广泛服务于各类实体企业。不同的是，我们聚焦在供应链金融科技领域，支持中小企业通过电子票据、电子债权凭证等产品获得普惠债权融资，通过将核心企业信用数字化传递，滴灌产业链中小企业，助力产业链强链、补链、延链。”

吴东坡表示，“我对未来企业融资发展方向有两点思考：一是企业的股权融资是否也能实现金融科技产品加持，做到一定程度的标准化，让股权投融资更为便利、安全。二是能否通过更有效的办法，促成股权和债权服务机构合作，形成更广泛的投贷联动产品投放，共同服务融资企业。”他认为，企业在融资中所遇到的难题，就是金融科技从业人员应着眼的课题;对难题的破解，就是市场未来发展的机遇。

霍煜东告诉金融投资报记者，沛坤基金希望通过成都市发改委经济体制改革智库这一平台，与智库企业家交流行业信息，在认识更多四川优质企业的同时，能够找到新的投资机会。同时，将继续发挥好沛坤投资在科技金融中招商引资、建圈强链的服务作用，为四川地区投融资生态圈、高质量新兴金融产业的建设贡献力量。

今年7月，成都市发改委提出，适时将政策发力重点由短期救助向激发活力转变，由稳住存量向做大增量转变，以规划引领拓宽市场需求，以城市机会清单释放投资机会，助力增强企业自我“造血”能力。聚力打通政策堵点，健全“制定出台-协调落实-终端检验-优化提升”的政策落实闭环机制，打好财政、金融、监管等各类政策组合拳。

沛坤基金从投资机构的角度分享了近年来沛坤在高端芯片、物联网、数字孪生、元宇宙等多个领域的成功案例、投资逻辑和投资方法，以及站在企业角度分析股权融资可能面临的问题等，既为“金融会客厅”智库成员企业提供了值得学习的融资案例，也展现了沛坤基金以股权投资方式服务于企业的责任与担当。(本报记者 刘敏)

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