“资管新规”过渡期收官理财产品迎来“破净”时代

“资管新规”过渡期收官，理财产品迎来全面净值化时代，然而，在近期股市、债市波动等因素的影响下，部分理财产品近期呈现“破净”局面。随之而来的还有激增的客户投诉量。

客户焦虑增加

Wind数据显示，截至3月9日，银行及理财公司共发行29060只理财产品，其中跌破净值的有1015只，破净率占比约3.49%。

从“破净”的产品类型来看，涵盖了固收类和权益类。例如，某国有大行理财公司的一只固收类中低风险理财产品目前净值已跌至0.947元;某股份制银行理财公司的一只权益类中高风险理财产品净值跌至0.7389元。

在融360数字科技研究院分析师刘银平看来，近期多只理财产品“破净”，一方面是因为债券及非标类资产收益率都有所下降;另一方面，很多理财公司的产品中都配置了一定比例的权益类资产，今年以来股市震荡对理财产品收益影响较大，因此部分产品净值出现下跌。

随着“资管新规”过渡期收官，理财产品迎来全面净值化时代，面对净值的波动也引发了部分投资者的不安。“近期，随着市场的波动，我们通过各种渠道收到客户的相关反馈，其中主要是对其产品净值波动的关注。”交银理财相关负责人介绍称。

一线的业务人员也感受到客户的焦虑情绪。“近期，客户投诉量也在激增，不少客户认为是理财经理介绍不到位。”某股份制银行客户经理表示。

多家理财公司发推文安抚投资者

为减少理财产品“破净”而引发的部分投资者不安情绪，多家理财公司行动起来普及产品净值化相关知识。调查发现，招银理财、中银理财、兴银理财、交银理财等均发布公众号推文，向客户普及理财产品净值波动原因。大致内容包括，解释净值波动的原因以及“资管新规”正式实施后估值方式、净值披露方式变化等。

例如，交银理财在3月9日发布的“解密银行理财产品净值回撤”一文中提到，“资管新规”后，理财产品开启了净值化转型时代，估值方法和净值型披露方式发生了改变，以前的摊余成本法可以人为调节让产品净值看起来十分规整，而如今运用市值法资产价格的波动则会直接反映在净值上，理财产品净值也需要及时披露。同时，解释产品净值阶段性的回撤并不意味着产品到期会出现实质性亏损，是否正收益只有到期时才能真正展现。

除说明估值方法和净值型披露方式发生改变外，招银理财还向投资者简单解释了理财产品“破净”原因，表示近期债券市场整体出现较为明显震荡，导致债券占比较大的一些净值型产品净值暂时表现不佳，并建议投资者短暂收益涨跌仅为一时表现，不要太纠结一日或几日的净值波动。

理财公司发送推文内容能否一定程度上缓解投资者的不安?刘银平认为，理财公司向客户普及理财产品净值波动原因，短期内可在一定程度上缓解投资者的不安，但如果产品净值继续下跌，或迟迟不上涨，投资者仍然会较为焦虑，只有防止产品净值下跌及大幅波动才能缓解投资者的焦虑心理。

应多渠道开展投资者教育

理财产品如今正式进入净值化时代，如何让习惯“保本”理财投资者适应理财产品净值波动尤为重要，目前理财公司在投资者教育方面都做了哪些工作?

交银理财相关负责人表示，随着“资管新规”的推行，客户整体对于净值产品的接受程度不断提高。该公司通过官方网站、微信公众号、财富号等渠道，开展宣传消保活动，公司总裁和投资经理走进网络直播间，向消费者介绍个人财富保值增值的方法和理念;同时，还参与理财行业信息披露金融标准建设，于2021年8月正式签约银行业理财登记托管中心信息披露平台;此外，还于2021年7月上线综合回单上线申请服务，通过公开、不定向的信息披露，以及个性化、定向的理财账单服务，为投资者了解产品情况提供多样化渠道。

“银行及理财公司应该向不同投资者提供合适的理财产品，向投资者充分提示产品的风险。”刘银平表示，本轮理财产品净值下跌能让投资者对净值型理财产品有更全面的认识，今后在挑选理财产品时考虑会更加周全，不能过于看重业绩比较基准，更要考察产品的风险情况，除了产品的风险等级、说明书中的投资范围之外，投资者还可以重点考察一下要购买产品或同系列产品的历史净值波动情况。