新股频现集中破发情况 “新股不败”这样畸形的投资格局被打破

近期，部分新股的高弃购率与上市首日表现引发市场热议。“史上最贵新股”禾迈股份披露发行结果公告，高达18.74%的弃购比例刷新A股最高网上弃购率纪录;随后，同样发行价破百的百济神州上市首日遭遇破发，盘中最大跌幅接近20%。

截至12月16日，今年新股上市首日破发的有13只，其中10月份有9只(东方财富数据)。而此前从科创板试点注册制之后到去年，新股上市首日没有出现过破发。但从今年10月下旬开始，新股出现了集中破发的情况，“新股不败”这样畸形的投资格局已被打破。

新股上市首日破发更是实锤砸向证券公司。投资者对券商的依赖从未降低，从投资开户到对趋势、标的的把握，券商的意见往往是投资者重要的投资依据。如果券商做出非理性询价，是对证券业发展最大的伤害，是所有市场参与者都不愿意看到的。如何更快更好地适应注册制，是摆在所有询价对象面前的一道必答题。

此外，首发企业要坚持项目融资原则，募资并非越多越好。企业上市，一般都会有明确的募投项目，所需资金也有明确预算。为了确保募投项目顺利开展，首发新股一般都会有一定规模的超募。但A股市场新股超募的比例和幅度却令人咋舌。比如，最近发行的一新股，包括募投项目所需资金以及补充流动资金所需，共计拟融资不到5.6亿元，但询价机构的报价，则让其募资规模接近了56亿元。