理财市场转型进程有序推进 银行理财净值化比例近九成

资管新规过渡期收官在即，净值型产品规模稳步上升。银行业理财登记托管中心最新发布数据显示，截至9月底，银行理财市场净值化比例超86%。同时，新产品规模稳步增加，老产品加速退出理财市场，理财市场转型进程有序推进。

银行理财净值化比例近九成

今年以来，理财市场规模平稳增长，净值化转型效果显著。据银行业理财登记托管中心数据，三季度，共305家机构新发理财产品1.17万只，募集资金规模31.87万亿元。截至9月底，共337家机构有存续理财产品，存续规模 27.95 万 亿 元 ， 同 比 增 长9.27%。单只理财产品募集规模平均为6.72亿元，比去年同期增加0.56亿元，增幅9.1%。

随着转型过渡期收官在即，净值型产品规模稳步上升，占比达86.56%，较去年同期提高26.08个百分点。同时，新产品规模稳步增加，老产品加速退出理财市场，理财市场转型进程有序推进。

在融360数字科技研究院分析师刘银平看来，2021年末资管新规过渡期即将结束，理财产品净值化转型进入冲刺阶段，各大银行会继续推进产品转型工作。需要留意的是，“不同银行的转型进展差距较大，个别银行已经完成全部产品净值化转型任务，部分银行净值化转型比例较高，但也有部分银行进展缓慢，过渡期结束时产品净值化比例仍然不会太高。”

总体来看，“净值型理财产品规模占比较高的均为城商行，股份制银行排在中间，国有银行转型进展则普遍缓慢，主要是因为其存量资产规模较大、整改难度较高。” 刘银平指出。

与此同时，随着理财业务的转型与理财公司的发展，理财公司市场份额占比稳步增加，占比达48.97%，成为理财市场绝对主体。截至9月底，理财公司共获批筹建29家，21家正式开业，产品存续规模达13.69万亿元，较年中增长36.75%，同比增长2.75倍。

购买净值型理财产品需谨慎

面对持续转型的银行理财产品，投资者依然青睐有加。银行业理财登记托管中心数据显示，三季度，全市场新增理财投资者987.98万个。截至9月底，持有理财产品投资者数量(仅统计2018年10月1日之后发行的理财产品)达7125.71万个，较年中增长16.10%。其中，个人投资者达到7096.84万人，较年中增加982.75万人，占比高达99.59%;机构投资者28.87万个，较年中增加5.23万个，占比0.41%。

投资收益方面，三季度，理财产品兑付投资者收益2263亿元，其中银行机构兑付投资者收益1671亿元，理财公司兑付投资者收益592亿元。今年1-9月理财产品累计兑付投资者收益6400亿元。

从投资门槛来看，目前1万元起购理财产品已成为市场主流，随着理财公司发行产品数量不断增加，母行退出新产品发行，今后1元起购理财产品被认为将增多。不过，投资门槛的下调并不意味着投资者可以“躺赚”。在分析人士看来，净值型理财产品相对于预期收益型产品来说具有一定收益优势，不过业绩比较基准不代表实际收益率，净值/收益波动要更大。

其中，理财公司发行的理财产品大部分都配置了权益类资产，产品净值波动更大，不同理财产品之间的收益差距也很大。“净值型理财产品并非业绩比较基准越高越好，业绩比较基准高的产品，有可能是流动性差，比如3年、5年封闭期，也有可能是风险高，权益类资产配置的比例偏高。” 刘银平指出，投资者，不能只看产品的业绩比较基准高低。

另一方面，面对短期净值波动，亦无需过于恐慌。融360数字科技研究院数据显示，三季度有81只产品净值阶段性下跌，占比2.57%，不过这不代表投资者实际亏损。“根据资管新规，净值型理财产品的净值要真实反映底层资产的价格变动，产品净值阶段性上涨或下跌属正常现象，投资者无需过度关注产品短期内的净值波动，尤其是长期理财产品，一般来说，产品持有时间越长、亏损的概率越低。”刘银平指出。(记者 吉雪娇)

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