继续释放贷款市场报价利率改革潜力 推动实际贷款利率进一步降低

央行货币政策委员会2021年第三季度例会提出：

●维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。

●稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。

●继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。

9月28日，A股地产板块强势回暖，截至收盘，房地产开发指数大涨1.66%。消息面上，央行提出“要维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”或是提振地产股的主因。分析称，近期地产产业链出现调整，短期行业阵痛期有望加速房企优胜劣汰。

房地产板块昨日大涨，A股市场昔日四大地产龙头股“万保招金”悉数飘红。

万科A盘中涨幅一度超过9%，截至收盘涨6.41%，目前总市值2450.6亿元;保利发展收盘涨5.58%，目前总市值超过1631.5亿元。招商蛇口收盘涨6.54%，总市值在1019.7亿元。金地集团收盘涨7.69%，总市值518亿元。

其他地产股中，广宇发展、铁岭新城涨停。

港股融创中国涨超14%。消息面上，昨日，融创中国微信公众号对于近日融创绍兴公司相关传闻发布声明称，从未向政府提交“求助”报告。

后续或将更重视支持合理自住购房需求

据央行网站9月27日消息，货币政策委员会2021年第三季度例会于9月24日召开，会议罕见提及房地产金融。

会议提出，维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。上海申银万国证券研究所分析，人民银行明确表示“要维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”，前者可能意味着人民银行已经关注目前房地产行业的下行趋势及相关风险，后续或将更主动致力于维护房地产市场稳定，避免过严调控政策造成行业风险和金融风险，后者再结合近期人民银行在《中国金融稳定报告》中“实施差别化住房信贷政策，支持合理自住购房需求”的表述，或意味着人民银行后续将更重视支持合理自住购房需求，避免过严调控政策对“刚需”和改善购房者的误伤。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，四季度存在政策宽松空间，依然要防范市场继续降温的可能，判断关键还是在信贷政策。

机构：建议优先关注行业龙头

中信建投黄文涛、孙苏雨的研究观点认为，此次例会央行新提出“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”，以及“支持银行补充资本，提高服务实体经济和防范金融风险的能力”，这两句话是一个问题的两个方面。按照最新统计，个人住房信贷业务占商业银行贷款的比重约为19.7%，同时，居民部门的贷款约有75.9%流向房地产市场。

他们表示，在持续的政策调控下，房地产企业的融资能力明显收紧，销售、拿地乃至价格的下行趋势比较明显。因此，边际上微调房地产政策，为错杀的优质房企提供融资的窗口期、为保交付的项目提供融资支持、为首套房和合理置换的居民购房需求提供融资帮助都值得后续关注。

平安证券指出，对比来看，通过调整按揭助力销售回款作用或相对更大，如调整按揭贷款审批条件、按揭贷款放款周期等(目前新房放款周期普遍3~6个月，二手房更长)，将带来行业整体销售回款端资金改善，利于保障“刚需”合理的住房消费。放宽房企融资虽有望缓和行业流动性，但出于资金安全考量，金融机构或更倾向与资金本就相对充裕的国企、财务优质的民企合作，而其他企业或较难受益。

该机构认为，近期地产产业链出现大幅调整，但短期行业阵痛期有望加速房企优胜劣汰，胜出的房企无论经营、财务将更加稳健，拥有品牌、管理、融资等优势的房企龙头有望持续享受更高利润率水平。(全媒体记者 张露 王楚涵)

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