新三板市场改革落下“点金之笔” 精选层转板进入落地实施阶段

今天，新三板精选层与A股创业板和科创板的通道正式开启，新三板市场改革落下“点金之笔”。首批符合在精选层挂牌满一年条件的公司，其转板上市正式进入落地实施阶段。

经过一周年的发展，新三板精选层已经从首批32家挂牌企业，发展到目前58家挂牌企业，其中包括贝特瑞和美之高两家深圳企业。精选层为处于成长阶段的中小企业提供了融资机会，数据显示，在2020年，精选层公司公开发行募集资金总计130亿元。企业在手现金更加充裕，偿债能力指标显著提升，抗风险能力增强，同时，充足的资金储备也带动了投资活跃，精选层公司投资现金流净额增长了110.98%，资本市场助推中小企业跨越式发展成效突出。

为了保障精选层企业转板顺利落地，深交所和上交所分别发布了转板上市配套业务规则，对转板上市报告书的信息披露原则，以及主要内容与格式等方面作出明确规定，为转板上市进入落地实施阶段进一步明晰实操路径、做好制度衔接。

深交所表示，转板上市的企业要以创业板首发规则为基础，确保信息披露原则的一致性。此外，信息披露要以投资者需求为导向，突出重大性、有效性原则，删除对独立性事项的列举式、兜底式披露以及对具体会计政策的罗列，突出对独立性瑕疵及整改情况的披露。

“考虑到精选层公司已在新三板挂牌一年以上，转板上市报告书指引对在新三板市场已公开披露的内容进行适当简化，如精简了公司历史沿革和合规性信息披露、上市申请文件要求等，切实减轻市场主体负担。同时，结合转板上市特点，增加披露转板公司挂牌期间规范运作情况。”深交所表示。

有机构预期，配套政策的出台意味着精选层转板蓄势待发。开源证券研究所所长孙金钜指出，精选层首批32家公司中有21家满足创业板上市以及分拆上市条件，有望成为第一批转板上市的公司。最快可能在今年四季度初看到首批精选层公司实现转板上市，转板上市落地打通了精选层公司实现A股上市的“快速通道”，促进了资本市场的互联互通。

在转板预期的刺激之下，精选层企业今年以来涨幅明显，估值水平不断提升。长虹能源年内涨幅超过90%，星辰科技、龙竹科技等股票年内涨幅超过80%。

安信证券分析师诸海滨表示，新三板已经依托三个层次形成规范、培育、升级三大定位，其中精选层特有的转板上市制度更是为挂牌企业提供了直接上市的渠道，助力中小企业实现融资和成长。在改革带来的红利之下，新三板挂牌企业的后备力量也有望得到增强，今年年底精选层挂牌企业的规模有望达80-100家，形成规模效应和市场特色生态。(深圳特区报记者 熊子恒)

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