日,市场消息称,喜茶新一轮融资即将落定,投资方均为老股东,融资过程持续数月,估值或将达到600亿元。

站上600亿元估值高点

高达600亿元的估值,刷新了中式新茶饮的估值纪录。

天眼查资料显示,喜茶此前已经完成4轮融资,资方包括IDG资本、龙珠资本、红杉中国、高瓴资本等。最一轮C轮融资完成于2020年3月,由高瓴资本和蔻图资本联合领投,投后估值超过160亿元。这也意味着,在一年多的时间里,喜茶估值已经上涨3倍以上。

回望喜茶的融资路,背后的投资阵容可谓豪华。2016年8月,喜茶曾宣布完成来自IDG资本和知名投资人何伯权的过亿元融资,这也是喜茶历史上第一轮融资,此后IDG资本多轮跟投;2018年4月,喜茶宣布完成4亿元B轮融资,美团龙珠资本独家投资,龙珠资本创始合伙人朱拥华代表美团出任喜茶董事;随后黑蚁资本进入。

后来,创投圈也多次传出喜茶的融资消息,但喜茶方面始终没有官宣。比如2019年7月,腾讯和红杉中国领投喜茶,投后估值90亿元;2020年3月,高瓴和Coatue联合领投的新一轮融资后,喜茶估值160亿元。至此,喜茶背后明星机构云集,目前IDG资本为最大外部股东,美团龙珠资本是第二大外部股东。

茶饮市场泡沫有几多?

新中式奶茶作为新生代最喜欢、最受青睐的一个风口品类,几年高速发展。而高速发展的背后,硝也与泡沫并存着。

今年2月初,喜茶曾发布《喜茶2020年度报告》,其中数据显示,截至2020年12月31日,喜茶的门店总数为695间。而发展至今,喜茶门店数已突破800家。

奈雪的茶招股书也显示,截至最后可行日期,奈雪的茶共有556家门店,较去年年末新增了65家店。

然而,虽然扩张势头迅猛,但是奈雪至今也未实现盈利——2020年,奈雪营收30.57亿元,净亏损2.03亿元(过去三年累计亏损超4亿元),非国际财务报告准则下,经调整净利润1664万元。与此同时,招股书也提示,日后可能会继续产生重大净亏损。

6月23日,奈雪的茶较原计划提前一天关簿结束招股。奈雪的茶最终认购额超2200亿港元,超额认购超430倍,接到认购申请超64万份。预计将以招股价上限19.8元定价,并于6月30日在港交所挂牌上市。

按照最高发行价19.80港元计算,奈雪市值为340亿港元,约合283亿元人民。从估值上看,喜茶估值已是奈雪估值逾2倍。

高估值是产品实力的体现,还是资本泡沫的堆积?这也是估值站上600亿元的喜茶所面临的挑战。业内人士透露,喜茶的盈利能力与奈雪大抵相,尚未实现大规模盈利,这对其未来登陆资本市场后的长期表现带来挑战。

中国食品产业分析师朱丹蓬在接受羊城晚报记者采访时表示,在目前新中式茶饮这种白热化的竞争环境下,越缺钱的公司就越需要IPO。奈雪的茶连续亏损三年,当股东投资方都不看好的时候,如果还不去IPO的话可能投资方都会撤出,“对奈雪的茶来说,上市是一步险棋,以目前奈雪的茶的规模品牌跟盈利能力去上市的话,风险很大”。

朱丹蓬向羊城晚报记者表示,想要在赛道中突围,新中式茶饮要着重打造“五多”战略,也即多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群。而想要打造“五多战略”,企业需要有一定的综合实力和资源,很多的企业靠自身盈利和造血能力无法达到,这个时候就需要通过IPO来实现。(记者孙绮曼)

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