公募基金半年报已披露完毕。在权益市场大火的背景下,上半年基金产品的管理费收入合计近400亿元,同比增长超31%。但基金公司给代销渠道的客户维护费,即尾随佣金,在管理费收入中的占比也在提升,且呈现出愈演愈烈之势。有业内人士表示,客户维护费规模的大幅上涨,或与基金公司自身实力,以及销售产品类型不同有关。不过,随着近日公募基金销售新规下发,针对客户维护费设置上限后,这一现状有望得以改善。

尾佣规模增近五成

随着旗下产品半年报披露完毕,各家基金公司的2020年上半年管理费收入也浮出水面。据Wind数据显示,受益于权益类产品规模提升,今年上半年,数据可统计的141家基金公司累计赚到399.52亿元的管理费,逼近400亿元,较2019年上半年同比增长31.06%。其中,以易方达、天弘、广发为首的11家基金公司管理费收入超10亿元。易方达基金和天弘基金的管理费更是超过20亿元,分别达到22.88亿元和21.57亿元。

但管理费收入并不能为基金公司全部拥有,其中的一部分要作为客户维护费进行支付。在上半年市场向好、投资者热情爆棚的背景下,客户维护费也水涨船高,累计达到97.13亿元,较2019年上半年的64.94亿元,同比增长49.57%,同时,也占到管理费收入的24.31%。且在一年时间内客户维护费的占比就提升了3个百分点。

在业内人士看来,客户维护费规模快速增长的背后,既有市场环境方面的原因,也有基金公司自身实力的因素。南方一家大型公募市场部人士表示,除了管理规模的提升带动管理费收入增长外,近年来监管鼓励推动权益类基金发展,但相较于备受机构投资者青睐的货币基金和债券型基金,权益类基金的受众更多是个人投资者,也就更依赖于包括银行、券商和独立基金销售机构在内的零售渠道,而非基金公司的直销渠道。因此,也需要代销渠道的大力支持,客户维护费的增长也就可以预见了。

8家公司占比过半

记者调查发现,今年上半年部分基金公司客户维护费占比颇高。据Wind数据统计,截至上半年末,共有8家基金公司客户维护费在管理费中占比高于50%,分别为恒越基金、鹏扬基金、中银证券、恒生前海基金、华泰证券资管、华融基金、朱雀基金、凯石基金。总体来看,8家基金公司多为中小型公司。

记者就客户维护管理费比例上涨的原因致电采访上述部分基金公司,但截至发稿前,并未收到相关回复。

南方某大型公募从业人员提到,代销机构对于基金产品的客户维护费收取基本是“一单一谈”。对大型基金公司来说,新发产品的客户维护费一般在五成左右,对中小型公司的新发产品则可能会收取高达六至八成。

独立评论员周正国也向北京商报记者表示,目前,基金公司的销售渠道主要集中在银行、券商及独销机构三方。基金持有者直接通过基金公司自身网站直销购买的比例不高,因此在基金营销中,营销渠道格外重要。

此外,北京商报记者观察发现,部分基金公司年内客户维护费占比较去年末激增。如鹏扬基金,在2019年末,客户维护费占管理费比例仅为24.09%,但在2020年上半年,则提高至75%。对此,有业内人士认为,或与基金公司所销售的产品有关,销售产品不同,代销渠道收取的比例也会随之变化。

监管制定“天花板”

虽然客户维护费占管理费收入比例提升已成大势所趋,但不可否认的是,这一举措也切实影响到了基金公司的实际收入。以上文提及的恒越基金为例,在管理费收入达到58.57万元的同时,客户维护费就高达50万元,也就是说,实际的管理费收入仅约为8.57万元。同期,管理费收入高达1.41亿元的鹏扬基金,客户维护费也接近1.06亿元,实际管理费收入约为0.35亿元。

为此,监管层已于近日针对相关费用设置了上限。8月28日,证监会下发了《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及配套规则。管理办法中明确设置了客户维护费的上限,其中,对于向个人投资者销售所形成的保有量,客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过50%;对于非个人投资者,客户维护费的约定比率则不得超过30%。在通力律师事务所合伙人安东看来,根据监管设置的施行时间,今年10月1日起,上述要求很可能将适用于原有的基金销售合作。

“50%的上限比例设置,或会给目前客户维护费占比较高的基金公司带来一定利好。比例的降低,直接导致同样管理费收入情况下,实际收入得到提高。”沪上一家中小型公募内部人士也表示。

不过,也有业内人士认为,上限的设置或将加剧行业销售资源的集中。沪上某公募市场研究人士指出,在日常销售过程中,一二线基金公司向销售渠道支付的尾随佣金较低,部分中小基金公司支付的尾随佣金往往高达70%-80%,而当前采取50%上限的方式可能会进一步促进销售资源向头部基金公司集中,中小基金公司将面临进一步挑战。(记者 孟凡霞 刘宇阳)

标签: 公募基金 半年报 销售尾佣

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